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小马智行港股IPO：成长型中概重估的关键一跃下载方式:

①通过浏览器下载

打开“小马智行港股IPO：成长型中概重估的关键一跃”手机浏览器（例如百度浏览器）。在搜索框中输入您想要下载的应用的全名，点击下载链接【m.rongtongsh.com】网址，下载完成后点击“允许安装”。

②使用自带的软件商店

打开“小马智行港股IPO：成长型中概重估的关键一跃”的手机自带的“软件商店”（也叫应用商店）。在推荐中选择您想要下载的软件，或者使用搜索功能找到您需要的应用。点击“安装”即 可开始下载和安装。

③使用下载资源

有时您可以从“”其他人那里获取已经下载好的应用资源。使用类似百度网盘的工具下载资源。下载完成后，进行安全扫描以确保没有携带不 安全病毒，然后点击安装。

小马智行港股IPO：成长型中概重估的关键一跃安装步骤:

🦛🤽🏇第一步：🏀访问小马智行港股IPO：成长型中概重估的关键一跃官方网站或可靠的软件下载平台：访问（http://m.rongtongsh.com/）确保您从官方网站或者其他可信的软件下载网站获取软件，这可以避免下载到恶意软件。

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🐋🛺🦁第三步：🐼 下载小马智行港股IPO：成长型中概重估的关键一跃软件：点击下载链接或按钮开始下载。根据您的浏览器设置，可能会询问您保存位置。

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🌰🦘🏂第五步：🦘启动软件：安装完成后，通常会在桌面或开始菜单创建软件快捷方式，点击即可启动使用小马智行港股IPO：成长型中概重估的关键一跃软件。

🎋🏋️🐮第六步：🏈更新和激活（如果需要）： 第一次启动小马智行港股IPO：成长型中概重估的关键一跃软件时，可能需要联网激活或注册。 检查是否有可用的软件更新，以确保使用的是最新版本，这有助于修复已知的错误和提高软件性能。

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小马智行港股IPO：成长型中概重估的关键一跃使用讲解

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5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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小马智行港股IPO：成长型中概重估的关键一跃2024更新

　　但对陆玄来说，这次天劫

> 厂商新闻《小马智行港股IPO：成长型中概重估的关键一跃》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-11-07 06:02

• 编辑:CN





即便是在今年港股这样全球最火爆的IPO市场中，小马智行都算得上稀缺标的，吸引到的投资人关注也是超出预期。

原因也很好看到：自己争气，也有背景。从这只股的基本面看，公司二季度营收同比飙升76%，毛利率从负值转正至16.1%，标志着他们的商业模式已经走出最艰难的验证期；随着不断有新的自动驾驶车辆上路，公司的技术验证也在走向加速扩张的阶段，再加上自动驾驶也成为中美两个市场追逐的共识热点，内外部环境都有足够的利好氛围。

也是因此，自从美股小马智行Q2业绩报发布之后，吸引来不少国际大机构瞩目。华尔街顶级投行杰弗瑞就对公司设置了32.8美元的目标价，相对公司当前股价有超过60%的涨幅。而“木头姐”凯西·伍德旗下ARKQ基金在短短一个月内三次加码小马智行合计超过1400万美元，成为其布局中国L4级自动驾驶公司的首个标的。

此次港股上市，每股发售价确定为139港元，在公司预发售量调整权已经行使、超额配售权授出的情况下，公司募集资金上限对应约9.8亿美元。另据公开信息，公司本次IPO已成功引入包括Eastspring在内的多家国际顶级投资机构作为基石投资者，基石认购总额达到1.2亿美元，同时将获多家战略投资方参与锚定认购。

尽管公司经营性现金流出在上半年达到7957万美元，与去年同期相比有所扩张，但账面现金及现金等价物依然还有3.2亿美元，加上此次港股募资，公司手中的现金将会恢复至13亿美元以上，这样的现金量让公司有着充足的战略腾挪空间，无论是加速车队扩张、投入研发还是开拓国际市场，资金链断裂的风险都相对较小。

目前，小马智行管理层已经明确采取了高利润业务优先的策略，经营造血能力会随着业务扩张而逐渐增强，加上全球化布局完善，技术突破会有更大的空间带来业绩爆发。总体来看，小马智行是典型的“轻资产+软件驱动”的成长型公司，无论是安全边际，还是未来的增长空间，都值得市场更高的期待。

01 基本面是护城河

由于自动驾驶出租车与网约车一样，都属于服务市场，因此它天然具有区域性，而非全球性。美国的自动驾驶公司在中国受到限制，Waymo、Zoox和特斯拉并未在中国的自动驾驶出租车市场参与竞争，反之亦然。

也是因此，仅从中国市场的情况看，目前决定自动驾驶业务空间的并不是技术，而是监管许可。只有得到监管允许的企业才能在限定区域开展自动驾驶业务，才能为技术进步积累数据，并将技术突破转化为商业进步：一家专注于自动驾驶的公司，最重要的基本面情况并不是目前的收入规模或是技术领先，而是监管许可积累。

在这方面，小马智行是相对更扎实的。

根据招股书披露，小马智行是目前唯一一家在中国四大一线城市——北京、上海、广州、深圳——全部获得完全无人、收费运营牌照的Robotaxi公司，这一监管突破的含金量极高。无论是港股还是美股市场，都知道中国对自动驾驶的监管向来审慎，从测试到载人，从有安全员到完全无人，从免费到收费，企业拓展的每一步都需要经过严格的安全验证和政府审批。

由此可见，小马智行能在四大超一线城市全部拿到最高级别的运营资质，不仅证明了其技术实力，更意味着与各地政府建立了深度信任关系。建立在夯实的政府关系之上，是公司目前全面的生态合作伙伴：包括丰田、北汽、广汽、上汽和一汽等车企，以及英伟达、腾讯、Uber、如祺出行、高德地图、支付宝、中国外运等上下游企业。

拥有夯实的政府信任关系，再加上完善的生态伙伴，让小马智行的基本面看起来相当吸引人。

根据公司招股书，2025年上半年小马智行营收3543.4万美元，同比增长43.3%，净亏损9064万美元，同比扩大75%；2025Q2单季度营收2100万美元，同比增长75.9%，相比Q1单季度12%的增速大幅度增快。坦白说，对于一家尚未完全实现规模效应的公司来说，净亏损的扩大是正常现象；而毛利率的持续回升，让他们有了未来盈利的希望。





从收入结构方面，公司接近91%的收入来源于商业化路径较清晰的自动驾驶卡车服务，以及建立在完善生态环境中的技术授权与应用服务。业务定位上看，自动驾驶卡车服务承载着公司盈利能力改善的任务，管理层明确削减了利润率低的物流线路，尽管收入是负增长，但收入质量明显提高；技术授权应用业务的收入增长相当惊喜，也是公司二季度业绩预期差的主要来源。

而自动驾驶出行服务，则是目前正在起步、未来成长空间非常广阔的业务，上半年增速高达279%。不仅如此，这部分业务的成本下降速度也很快，Q2公司提高了远程协助与车辆的配比，预计到年底，一名人类助理将能同时为30辆自动驾驶出租车的行程提供支持。

横向对比的话，同样是近期要上市的自动驾驶企业文远知行，不仅自动驾驶出行服务获得的监管许可范围比不上小马智行，更没有自动驾驶卡车服务这样成熟、商业化路径更清晰的业务作为第二曲线。相比之下，仅从基本面的稳定性、成长性来看，小马智行是更具确定性的标的。

02 行业拐点将至：资本决定一切？

要理解小马智行的投资价值，必须放在整个Robotaxi行业的大背景下审视。这个行业正在经历从概念验证到商业化爆发的关键拐点，而中国市场无疑是全球最有希望实现率先突破的战场。

高盛在其五月发布的研究报告中给出了相当明确的预测：中国Robotaxi市场规模将从2025年的5400万美元暴涨至2035年的470亿美元，十年增长约700倍。到2030年，中国将有约50万辆Robotaxi在十个以上主要城市运营，到2035年这一数字将达到190万辆，占据全球共享出行车辆的25%。

得益于24小时运营和更高的车辆利用率，每辆Robotaxi的日均收入将从2025年的36美元增长至2035年的69美元；车辆硬件成本从当前的超过10万美元降至3万美元以下，远程监控成本从每车每年2600美元降至1200美元，保险费用降低50%。这种成本曲线的快速下降将使Robotaxi在经济性上全面超越传统出租车和网约车，从而触发大规模的用户迁移。

其他权威机构的预测也大差不差：麦肯锡的研究预计中国自动驾驶汽车和�